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「亚洲最大网上赌场」养老目标基金会买什么?看这四个关键词就懂了

发布时间:2020-01-11 08:22:57
[摘要] 黄慧玲首批养老目标基金已获批,那么这些基金将如何运作?博时基金给出了养老目标基金四个关键词,“长期性、资产配置性、权益性、适当性”,可以说精辟地概括了养老目标基金的特点。以往基金强调对单一资产的投资能力,而养老目标基金更强调资产配置性。因此,养老目标基金产品目前采用的形式是FOF。养老目标基金虽然名为“养老”,但并不意味着对风险的极度厌恶。对基金公司来说,养老目标基金是一笔长期生意。

「亚洲最大网上赌场」养老目标基金会买什么?看这四个关键词就懂了

亚洲最大网上赌场,养老目标基金会买什么?看这四个关键词就懂了

“长期性、资产配置性、权益性、适当性”,可以说精辟地概括了养老目标基金的特点。

黄慧玲

首批养老目标基金已获批,那么这些基金将如何运作?它们与普通的基金产品有何不同?

博时基金给出了养老目标基金四个关键词,“长期性、资产配置性、权益性、适当性”,可以说精辟地概括了养老目标基金的特点。

先来看“长期性”。

想要跑赢通胀,又希望资金安全?公募基金给出的解决方案着眼长期目标,用时间换空间。从首批获批的基金名单可以看到,养老目标日期基金最长的周期终点设计在2043年。也就是说从现在开始投资的话,理论上建议持有25年。再看每笔投入资金的封闭运作期:短则一年,长则五年。显然,养老目标基金与普通基金相比,更具有长期性。

再看“资产配置性”。

以往基金强调对单一资产的投资能力,而养老目标基金更强调资产配置性。因此,养老目标基金产品目前采用的形式是FOF。鹏华基金资产配置与基金投资部的FOF投资副总监焦文龙认为,FOF会让人做的工作更加聚焦,如果从上到下这些事都由一人做完,对人的能力要求是非常高。

养老目标基金虽然名为“养老”,但并不意味着对风险的极度厌恶。这里要说说养老目标基金的“权益性”。

鹏华基金焦文龙认为,如果只看三年内的周期,那么货币基金和债券基金的确定性比较强。但如果把周期拉长到十年以上,无论是美国还是中国,权益类资产的确定性都比较强,收益大概率为正。如果这么低地去配置这些固定收益或者非常低风险的这些资产,本质上是对财富的浪费。

在“长期性”基础上叠加“权益性”,才可能达到养老目标基金的初衷。

我们知道养老目标基金主要买的就是基金。那么,他们会买什么样的基金呢?多家基金公司相关负责人的回复是,主动型和被动型基金都会用,也有些直接表明更倾向于精选主动型基金。

界面新闻了解到,许多公司早早开始全市场范围的调研,也有公司选择从内部FOF起步,比如中欧基金。这与该公司“多策略投资精品店”的定位有关,该公司旗下权益基金已形成成长、价值、行业精选等多种投资风格。中欧基金表示,采用内部FOF能有效降低基金的投资成本和管理成本。

养老目标基金如何选择子基金?广发基金介绍道,公司对核心基金库制定了严格的准入标准,要通过收益分析、持仓分析、交易分析等定量指标以及调研分析的定性确认,综合各项分析设定指标权重,进行加权排序,评分排名前30%的基金才能进入核心基金库。

养老目标基金会选择哪些方向的资产?鹏华基金焦文龙把权益类资产分成三个维度,一是买一些稳定增长的头部公司,通过成为公司的股东对冲养老成本;二是买代表社会发展方向的公司。和它一起盈利,才能对冲购买力下降的问题;三是考虑到海外消费占比的不断上升,也会购买一些海外的资产。

既然要用时间换空间,那么对于“权益性”的界定可不能拍脑袋决定。界面新闻了解到,这次上报养老目标基金,监管层对产品提出了很多很细致的反馈意见,比如什么样的混合型基金才能算权益类品种,尤其针对风格容易漂移的灵活配置型基金。

为什么要这么做呢?一位资深第三方基金研究人士认为,现在大多数公募基金均是“机会主义”的混合产品,有约束力的基金合同明确规定投资比例上下限的产品并不多。“机会主义”产品的泛滥其实与养老目标FOF的大类资产配置需求是冲突矛盾的。

可见,监管层对产品的反馈意见如此细致,意在引导基金公司做好充足的事前准备工作,强化养老目标基金产品风格的确定性。

最后来看一下“适当性”。

一位量化投资总监告诉界面新闻,这一次他感受到的最大变化是:过去只停留在投资端,现在最重要的是投资者需求端。对于投资者的风险偏好、流动性需求的判断都要比从前更细致。

对基金公司来说,养老目标基金是一笔长期生意。由于有一年到五年的封闭期,几乎不可能请帮忙资金,能募集到的都是个人投资者的钱。上海一家基金公司资产配置部负责人表示,他对基金的募集规模看得比较淡。他告诉界面新闻,养老目标基金不该也不能过度营销,不合适的钱募集来了早晚还是会流逝,不过这是一次很好的投资者教育契机和载体。长期稳健投资理念和环境需要大家共同来营造,包括投资者的适应性、产品本身的改良、监管法规的完善等等。

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